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    中美貿易戰:股票風險變大,高科技互聯網行業受影響

    中美貿易戰:股票風險變大,高科技互聯網行業受影響

    • 分類:行業資訊
    • 作者:
    • 來源:
    • 發布時間:2018-09-19
    • 訪問量:0

    【概要描述】特朗普在白宮簽字前對媒體說,涉及征稅的中國商品規??蛇_600億美元。這是美國繼3月初提升鋼鋁關稅之后,又一次大規模單邊貿易保護行為,中美貿易摩擦急劇升溫。對此,機構發表了以下觀點。

    中美貿易戰:股票風險變大,高科技互聯網行業受影響

    【概要描述】特朗普在白宮簽字前對媒體說,涉及征稅的中國商品規??蛇_600億美元。這是美國繼3月初提升鋼鋁關稅之后,又一次大規模單邊貿易保護行為,中美貿易摩擦急劇升溫。對此,機構發表了以下觀點。

    • 分類:行業資訊
    • 作者:
    • 來源:
    • 發布時間:2018-09-19
    • 訪問量:0
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      特朗普在白宮簽字前對媒體說,涉及征稅的中國商品規??蛇_600億美元。這是美國繼3月初提升鋼鋁關稅之后,又一次大規模單邊貿易保護行為,中美貿易摩擦急劇升溫。對此,機構發表了以下觀點。

      針對此次中美貿易戰將主要影響哪些領域,中金公司今日發布最新研報稱,1)從簽署備忘錄來看首當其沖是針對中國計劃加征25%附加關稅的行業,尤其是航空航天、信息及通信技術、機械領域;2)貿易占比較高的行業也會受到影響。從當前的中美貿易行業結構來看,中國對美國的出口產品主要是機械設備儀器(根據分類主要是家電、電子等類別,占出口總量48%)以及雜項制品(12%)、紡織品(10%)、金屬制品(7%)等。美國對中國出口的產品則主要集中在機械設備儀器(30%,主要是資本品)、運輸設備(20%)、化工產品(10%)、塑料及橡膠制品(5%)等;3)從積極的方面來看,未來中國可能為應對中美貿易戰加大對一些領域的開放,包括汽車、醫藥醫療、金融、養老、傳媒產品等?! 〈送?,對資本市場的影響,中金公司表示,積極應對短期可能的沖擊,中長期不必過于悲觀,如若出現連續且幅度較大的過度調整反而為投資者提供了較好的進入時機。

      平安證券解讀貿易戰對A股影響:利空這7大板塊  平安證券發布最新研報稱,通過比較受貿易戰影響較大的A股板塊(申萬二級)市值占比可以發現化工(含塑料橡膠)、機械、有色金屬與非金屬礦制品、電氣設備、家電、鋼鐵及紡織服裝(含鞋類與皮革制品)等板塊市值占比均超過1%,家具板塊市值占比為0.5%,各行業總市值占比為21.1%。

      若以市值來衡量板塊對整個市場的影響系數,則美國在化工(含塑料橡膠)、機械、有色金屬與非金屬礦制品、電氣設備、家電、鋼鐵及紡織服裝(含鞋類與皮革制品)等領域開打貿易戰除了會給相關板塊帶來利空外,還會對中國的整個股票市場產生顯著影響。

      申萬宏源:本輪中美貿易摩擦將怎樣展開?有哪些影響?

      申萬宏源發布最新研報稱,美日的貿易摩擦經驗為我們提供了極大的前車之鑒,但在1995年WTO成立之后,“301調查”這類單邊主義貿易工具已逐步退出歷史舞臺。本次在經貿全球化與多變貿易規則框架之下,全球產業鏈的協作與互動已無限深化,美國動用舊時代貿易保護手段,操作流程與影響鏈條將于日本經驗有所不同。

      此外,本輪中美貿易摩擦對金融市場的影響方面,申萬宏源表示,可以類比2002-2003年小布什發動貿易戰期間的情況。美國方面,美國三大股指在貿易戰啟動后出現大幅下跌,在2003年以后逐步開始上行;債券市場進入牛市,國債收益率在2003年中之前處于下行趨勢,2003年下半年有所反彈;美元指數震蕩回落。中國方面,上證綜指總體低位震蕩下行,10年期國債收益率震蕩上行,美元兌人民幣匯率固定在8.28附近。整體而言,貿易戰對市場風險偏好的影響將是金融市場短期波動的主要原因,若貿易戰升級,全球可能再次進入類似今年2月初的risk-off模式。

      總體來看,中國肩負經濟全球化中流砥柱的作用,面對挑戰,通過合作應對一切挑戰,引導好經濟全球化走向,是正確的選擇。經濟全球化是社會生產力發展的客觀要求和科技進步的必然結果,當前全球化雖受到貿易摩擦的挑戰,但并不會因此而中止。中國若選擇合適的方式得以積極應對,對內利于改革的深化,對外全球經濟復蘇與金融市場的系統性穩定也能夠得以延續。

      國金策略:A股短期承壓 中長期向好  國金證券發布研報稱,“中美貿易戰”的程度將直接影響全球經濟增長預期,全球大宗商品價格受損。歷史教訓表明,高關稅不僅沒能為美國工人增加國內就業機會,反而極大加深了“大蕭條”進程。

      中國將積極采取措施應對挑戰,已宣布擬對自美進口部分產品加征關稅,涉及美對華約30億美元出口,目前上述征稅產品還大多停留在“農產品”上,不排除中國后續可能將對美國的關稅征收進一步采取反制措施,其中“汽車、飛機、農產品、進口相紙”領域將是重點,當然,對農產品的限制進口,中國亦會考慮自身的通脹;  國金證券認為,貿易戰無贏家,全球避險情緒上升,A股短期承壓,中長期走勢依舊向好。

      國金證券表示,除了大宗周期受損外,中國短期受到美國霸道“反傾銷”政策影響的行業主要針對智能科技和通信產品,以及其他涉及知識產權糾紛的領域,征收關稅的商品將包括“航空、鐵路,新能源和高科技信息產品”等?! √祜L證券解讀貿易戰對A股影響:不利于周期股

      目前中美貿易戰是最大的不確定性,我們判斷其對A股的影響有兩個途徑:

      其一,目前出口占去年GDP增量部分在9.1%左右,且相較之前提升幅度較大,是過去一年經濟保持韌性的關鍵所在,如果未來中美貿易戰差預期,那么投資者勢必會降低中國經濟增長的預期,不利于周期股。周期股的機會可能在于博弈預期差。

      其二,美國提升貿易壁壘,大概率會使得國內物價上升,從而推高通脹水平,如果此時美國的實際經濟增長維持穩定,那么名義經濟增長會顯著提升,最終促使美債收益率再上臺階。而這一情況的結果會進一步加大今年全球權益資產的波動率,從而導致流入股票市場包括A股的資金會減少,甚至流出。根據央行的數據,外資持有A股的規模過去一年大幅增加5500億,總體水平接近翻倍,這些外資大量流入消費白馬,導致這一類型的股票在去年形成了戴維斯雙擊的趨勢性機會。向前看,外資一旦出現松動的跡象,那么擁擠交易下的白馬股可能繼續受到全球風險資產劇烈震蕩的沖擊。

      招商宏觀:貿易戰對美聯儲年內加息次數的潛在影響

      招商宏觀撰文稱,從美國方面傳出的消息來看,此次特朗普的貿易保護政策可能不再是簡單的“作秀”,特別需要關注知識產權保護方面的“301調查”,這與中國對美出口占比較高的電子芯片、機電類相關度較高,最終調查結果如果不利于中國,對美國自身的通脹可能也會起到抬升的作用,這可能也是年內美聯儲加息次數的變數之一。

      國信證券:外圍擾動加大靜待低估機會

      國信證券最新觀點認為,美聯儲如期加息,央行跟進上調公開市場操作利率5個基點(BP),市場流動性難以形成寬松預期。隔夜美股因為特朗普貿易政策大幅調整,或將引起全球市場波動率再次上升。市場若出現快速調整,結構機會將會增多。短期市場以存量資金博弈為主,市場在挖掘超跌股的同時,也在審視股價過度透支業績的標的,分化或將持續。配置上宜以超跌低估、業績穩定向好的公司為主,控制好倉位,靜待市場變化。

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